深圳市睿德信投资集团有限公司

睿德信家族基金服务

  • 家族基金办公室服务
  • 资产管理服务

关于家族基金

  • 了解家族基金
  • 家族基金核心功能
  • 家族基金起源

家族基金办公室服务


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资产管理服务

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12年丰富的家族基金管理经验

十余年家族基金的管理经历,宝贵的经验避免后续犯错;

2006年成立第一支家族基金,初始资金1.8亿元;

经过12年保值增值管理,现基金总规模18.34亿元;


设计安全的资金管控机制

家族信托机制——风险隔离;

托管银行机制——资金运用安全


邀请家族成员共同参与

睿德信邀请家族成员,参与到家族基金的投资管理事务中; 

睿德信合伙人担任指导老师,培养、提升家族成员的投资管理能力;


睿德信股权设计更合理

坚守“公司传承,文化延续,老人让路,新人向前”的理念,保证睿德信长期持久的活力; 

过半数团队成员均合伙人,责权共担;




了解家族基金


睿德信长期以来始终专注于家族基金的运营管理,从第一只家族基金设立至今,已经运营超过12个年头。我们深知在这12年间,家族基金在中国的演变进程。我们专注于多元化配置投资,虽借势中国经济数年的高速发展,但睿德信第一只家族基金12年平均复合年化收益率高于委托人预期。我们同样专注于为家族基金委托人提供最优质的服务,当委托人难啃的法律案件,在睿德信法务团队化解后;当委托人一笔笔风险交易,在睿德信风控团队识破后,我们逐渐成为一家被认可、被信任、被依赖的家族基金办公室。为了方便大家更好的理解家族基金的管理模式,特整理一篇供各位参考,只有选择适合自己家族基金的管理模式,才会收益最大化。


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家族基金核心功能



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家族基金起源


摩根家族在1838年成立了美国的第一个家族基金;洛克菲勒家族也在19世纪末把资产分为延续家族的洛克菲勒家族基金和为公益慈善做贡献的洛克菲勒大学及洛克菲勒捐赠基金几个部分,目前洛克菲勒家族基金已经变成一个开放式的家族办公室,借助洛克菲勒的品牌与资产管理经验,为多家富豪家族共同管理资产。


随着金融市场的发展,投资管理的复杂程度超出了家族成员的能力范畴,回报率波动越来越剧烈,越来越多的家族使用第三方专业的投资机构进行投资管理,这一比例已高达75%。而一小部分的独立家族办公室,因设立门槛极高,据测算管理规模在10亿美元水平,才能打平高昂的成本,也让诸多家族望而却步。


中国的富有家族一直被"富不过三代"的魔咒困扰。第一代创业者还在努力管理企业的同时,往往忽略了家族资产的传承延续。从海鑫钢铁到海翔药业,我们看到了越来越多的富二代毁掉了父辈创立财富的案例。随着家族财富积累到一定程度,中国的一些富豪家族逐渐已经开始有了分散主业的避险意识。而在国内,自己打理还是交由专业的投资机构管理,面临着一个重要的信任危机。

 

模式一:家族成员管理模式


由家族成员自行管理,这种模式管理方便,但资产管理的水平受限于家族成员的自身能力。如果管理能力较差,面临资产快速萎缩,转而交由专业的团队打理;亦或是管理能力超强,渐渐招募优秀、可以搭配合作的投资团队,进而演变成独立的家族办公室或是专业的投资机构。(提示:资金规模弹性大,根据实际情况设置)


【成功的参考案例:巴西首富Jorge Lemann家族】


巴西首富Lemann家族是做投行起家,于1971年成立了巴西目前最大最知名的投资银行Banco Garantia,号称巴西的高盛。2004年,Lemann家族成立了3GCapital,进行全球范围内的消费品牌并购,其中最知名的项目包括2010年38亿美元并购了汉堡王,以及2013年与巴菲特合作280亿美元并购了全球番茄酱的第一品牌亨氏。


Lemann家族拥有丰富的投行,并购经验,并且对全球市场非常熟悉,因此常常在最合适的时机,一次性出手做高达几百亿美元的项目。这样的成功主要来源于经验和信心以及强大的资源整合能力.Lemann家族是典型家族自行管理案例,目前国内也有一些家族在模仿。但这种投资方式难度很大,失败的风险也极高,如果不是行业内的专业人士,很容易陷进投资的陷阱中。


模式二:独立的家族办公室模式


由独立的家族办公室进行管理,包括创始人CEO,CFO等完整的团队,为家族提供全面的服务。独立模式成本极高,而且需要设计完善奖励机制才能吸引和留住投资人才。这对于家族的资产规模要求较高,一般超过10亿美元才能满足建立家族办公室的成本要求。(提示:资金规模要求大,不建议资金规模小的家族尝试)


【成功的参考案例:美国首富Bill Gates家族】


微软上市时,BillGates拥有微软45%的股份。此后Bill Gates每个季度定期减持微软股票,现在拥有微软大约1.3%的股份,价值110多亿美元,这在他的总资产中占比较小。除了Bill Gates向盖茨慈善基金会捐赠了280亿美元外,还有超过600多亿美元的资产,这其中绝大部分在自己的家族基金Cascade Investment中。


Bill Gates在90年代初成立家族基金的时候,90%以上的资产是微软的股票,由一个朋友帮助打理。他的个人资产慢慢转移到家族基金以后,他雇佣了一个职业投资团队为他管理家族基金和慈善基金的资产,并且从最初的90%的微软股票和10%的债券基金逐渐演变成目前比较平衡的分散配置。


按照美国的法律和税务规定并核算通货膨胀率,家族基金要保障财产不缩水,投资回报率就要保持在8%以上。而Bill Gates的家族基金几年来的平均投资回报率保持在10%左右,主要得益于由专业投资团队进行的分散投资。


 模式三:多家族基金管理模式


除了少数财富排行榜首的富豪家族之外,绝大多数的家族基金是通过几个家族基金的共同联合,形成了多家族基金的形式。这种形式的出现,也使得大学基金的资产配置方式更广泛的应用于家族基金中。(提示:资金规模1-10亿元,专业团队打理,业绩有保障)


【成功的参考案例:美国Makena Capital】


Makena Capital于2006年由斯坦福大学基金的团队组建,为美国的富豪家族和慈善机构通过大学基金模式管理资产。微软的联合创始人保罗.埃伦承诺投资15亿美元,是Makena的基石投资者,并换取了10%左右的股权。同时为Makena提供初创资金的投资者还有SutterHill Ventures和Golden GateCapital,两家美国最优秀的风险投资基金和私募股权基金。


目前Makena为11个家族和机构客户管理着200亿美元的资产。客户的最低投资额度是5亿美元。该基金采用OCIO(第三方投资公司)模式,只为客户提供资产管理服务并分享收益,不提供管家服务等其他的增值服务。


Makena是早期最典型的案例,其他类似的由大学基金团队转型管理的独立投资公司还包括:原杜克大学基金团队组建的Global Endowment Management、原哈佛大学基金团队组建的SummitRock。

 

模式四:信托、私行模式


当前信托机构、银行私人银行部门陆续推出300万——5000万不等的家族基金/信托产品,以银行、信托机构的理财产品配置为主要投资,该类投资的规模小,更偏向于产品化概念。(提示:适合资金规模2000万元——5000万元)